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中国货币政策不随美日起舞（络配图）

继美联储推出QE3（第三轮量化宽松措施）后，日本央行近期也出台了货币宽松政策。针对这一席卷全球的货币宽松潮，近日召开的中国人民银行第三季度货币政策例会明确指出，我国将继续实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据形势变化适时适度进行预调微调。业内人士普遍认为，这意味着中国央行保持货币政策独立性，不会随美日货币政策起舞。

经济增速下滑并非因缺钱

专家指出，发达经济体受金融危机余波影响，失业率高企不下、实业不振，经济复苏乏力，此时普遍推行货币宽松政策，无不希望借增加货币供应，刺激经济增长。而当前我国经济金融运行呈现缓中趋稳态势，经济增速下滑也并非由于货币供应不足引起，而是受国际市场疲软、国内政策调整和经济运行周期性变化等多重因素影响。

中国人民大学经济学院副院长郭杰认为，发达国家潜在增长放缓，欧债危机恶化，拖累了欧美国家经济复苏。同时，欧美国家的贸易保护情绪抬头，其不断挥舞的“贸易大棒”对全球经济形成了进一步的下行压力。我国出口受到外需疲弱影响较大。

另一方面，中国经济增速放缓，也是国内经济结构调整的需要。目前结构调整的积极效应正在显现。国务院发展研究中心副主任卢中原认为：“上海、广东的出口在下滑，工业增加值也在下滑，但下滑的是传统制造业，高新技术产业出口比重没有下降，是稳定的，这说明中国的高新技术出口没有受到影响。”国家发改委学术委员会秘书长张燕生也表示，尽管今年前8个月中国经济增速下滑，但新增就业明显好于GDP年均增长高达11.2%的“十一五”期间，这意味着2012年中国经济将从重速度走向重质量。

“至于周期性因素，我们说经济都是有周期波动的，这一轮下行的周期由于金融危机的影响被大大北京可以治疗白癜风的医院拉长了。”国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣说，按照国际货币基金组织的研究，历史上多数金融危机要恢复到北京白癜风医院哪些好正常趋势线，大概要7年。现在是金融危机的第五个年头。中国经济经过30多年的高速增长，潜在增长能力也会下降，从国际经验看没有一个国家可以白癜风治疗周期多长永远高速增长。中国现在GDP规模是47.2万亿元，基数在扩大，继续保持两位好的中医白癜风医院数的增长是不现实的。

热钱流入极易引发通胀

尽管当前物价增速持续回落，但通货膨胀压力依然存在。郭杰分析认为，今年以来CPI（消费价格指数）一直呈现回落的态势，PPI（工业品出厂价格指数）也出现了下滑，而且在最近创下了34个月的新低。但是在原油价格不稳定和全球极端天气的影响下，物价水平短期内仍有不确定因素，通货膨胀压力仍然存在。未来如果政府投资刺激型的“稳增长”政策出台，可能在一定程度上刺激通货膨胀反弹。

中国银行日前发布报告预计，伴随着各国宽松货币政策的出台，全球流动性将大大增加，国际大宗商品价格将升高，四季度我国物价触底回升的可能性比较大。广发证券研究报告也认为，7月份创下新低的CPI可能是未来一年的历史低点，从9月份以后，CPI上涨的压力会越来越明显。

不少学者认为，从美国前两轮量化宽松政策的实施效果来看，出口创汇和国际热钱的流入，扩大了我国白颠治疗外汇占款的规模，直接导致我国基础货币供应的被动增加。流动性的注入与美元贬值也会导致全球能源与大宗商品价格上升，最终将传递到中国的物价，使中国输入型通胀压力加大。

货币宽松会推高资产泡沫

业内人士分析，美联储QE3让美元作为避险工具的安全性降低，国际资本的流动方向可能会转向新兴市场国家，中国有可能成为这些资金流动的目的地。在此背景下，如果我国也实施宽松的货币政策，无疑会推高部分资产泡沫，加剧经济运行风险。

中国社科院金融所国际金融与国际经济研究室副主任闫小娜认为，QE3将使美元和美元资产的价格面临下跌压力，国际投资者可能加大对新兴经济体资产的投资，热钱流入规模和速度或将升级，从而推高部分新兴经济体的物价水平，甚至形成资产价格泡沫。